人民幣撐腰 點心債穩穩賺

作者: 記者黃惠聆╱台北報導 | 中時電子報 2013年2月5日 上午5:30

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】

點心債投資熱潮再現,今年以來,資金持續湧入點心債,根據EPFR統計,到1月底止,市場資金已連續第18周淨流入點心債基金,法人表示,資金大舉進場,主要是看升人民幣匯價,但點心債只能提供比定存略佳的報酬率,不宜追高。

法人指出,今年以來,資金湧入點心債的跡象明顯轉熱,主要是陸股後市看好、經濟轉佳,加上人民幣長期看升,讓投資人重新擁抱點心債,且連IPO行情也轉趨熱絡,多檔點心債在大量資金追逐下,出現超額認購,如匯豐中國、廣核電及瑞典商業銀行。

匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒指出,依匯豐環球投資管理預估,由於人民幣國際化及人民幣資本帳開放,2013年點心債的發債量可望上看人民幣2,800~3,600億元,籌碼面可望具支撐。

點心債基金淨值穩健緩步上升,但走勢似乎不如新興市場債基金或者高收益債基金犀利,Lipper統計,截至元月底,點心債基金1年績效約3~6%,但主要獲利都是來自近半年,不難看出點心債淨值成長有部分來自人民幣走升。

黃軍儒說,對於人民幣對美元未來匯率走勢,預估在上半年會處於區間整理格局,下半年可望有較佳走勢,長期則看升。

宏利中國點心高收益美元計價基金經理人陳培倫認為,展望點心債後市,首先可先觀察離岸人民幣債券指數,2012年債息收入佔總報酬的比重已提升至45%,貨幣比重下降至29%,市場對點心債投資焦點會漸漸回歸至債券價格表現,而非只注重人民幣是否升值。

他指出,目前點心債券平均殖利率3.8%,且至今仍零違約率,顯示點心債具備低風險及高風險溢酬的風險與報酬特性,合理的風險溢酬加上大陸經濟已步入增長軌道。

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