投資級債+匯兌避險 尚穩

作者: 鄭心芸╱台北報導 | 中時電子報 2013年3月7日 上午5:30

中國時報【鄭心芸╱台北報導】

經歷金融海嘯與歷次歐美債務危機洗禮,投資人更懂得透過債券來防禦市場動盪風險。然而,除了選擇適當的債券投資類別之外,專家提醒,以台幣為主要資產的投資人必須留意匯兌風險。舉例而言,若基金以美元作為計價股份,當台幣兌美元出現升值走勢,基金換算回台幣的績效將因此承受匯兌損失。

自2009年三月以來,台幣兌美元匯價由35.17升至29.66(截至2013/3/1),理財專家表示,新興亞洲國家具有較強勁的經濟成長動能、較佳的財政體質及普遍具有較高的外匯存底,即使短線因為部分國家採取阻升策略壓抑亞幣升值,但就基本面而言,新興亞洲貨幣升值趨勢依然不變。觀察2009年以來,全球綜合債券指數於過去幾波台幣升值期間表現,若沒有採取避險策略,績效表現將明顯受匯兌面之侵蝕(右表)。

因應市場動盪及投資人資產配置需求,富蘭克林華美投信再度複委任富蘭克林坦伯頓投資管理公司推出富蘭克林華美全球投資級債券基金,投資佈局主要聚焦於美、英、日公債以外,債信評等為A~BBB級政府公債,以及投資級公司債市。另外,該檔基金以台幣計價,申購與贖回皆以新台幣為準,申贖無換匯成本,同時採取高度避險策略,藉此降低匯兌風險。

理財專家認為,即使景氣溫和復甦,不過對於市場變數仍不可輕忽,例如,美國自動減支計畫對於經濟的衝擊,中國房市調控政策及義大利政局不明朗,都是未來必須面對的挑戰,高品質的投資級債券仍值得納入投資組合。相較核心國家公債投資價值相對低,新興國家及公司債類別中不乏有較高殖利率的投資機會可尋。一檔能結合投資級債以及採取高度匯率避險策略,兼具高品質與低匯兌風險的基金,有助於穩定投資組合表現,值得以台幣資產為主軸的投資人納入資產配置。

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